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分析上市公司年报有什么用?怎么看上市公司年报

文章来源:股票知识 文章作者:风雨无阻 发布时间:2020-07-28 17:25:49 本文有1730个文字,大小约为6KB,预计阅读时间5分钟 阅读次数

如果将股市投资所有的分析项目做一个排名分类,我认为分析年报可以排在第一位。A股披露一季度报、半年报、三季度报以及年报的时间分别为季度后1个月以内、半年度后两个月以内、三季度后1个月内、年度过后的4个月以内。

从年报披露时间分布,一季度报披露在4月份、半年报披露在7-8月份、三季度报披露在10月份,二年度披露时间为1-4月份,其中年报披露时间最长可达6个月。可见年报的影响期限是所有财报中最为深远的,有最长半年的时间都是受到年报预测性、实际产生的影响。如果说把季度财报、技术、指标等信息排在年报之上,我认为是不合理的,毕竟股票受到年报影响程度、期限更深与更远。那么,分析上市公司年报有何重要意义呢?

一、正确看待年报:预测年报与实际年报。

很多投资者在股市中投资,很少看年报。或者由于方式的不正确,看了以后也不知道从何看起。我认为看年报要从两方面着手:预测年报与实际年报。往往投资者不在意预测年报的分析,只在意实际年报的分析,这就对分析年报的效果大大折扣。

先讲实际年报,指实际披露公布的财报信息,已经形成的年报信息。比如:

上市公司年报
上市公司年报

上图是一家上市公司2014年-2018年已经披露的部分信息,是已经披露公布出来的信息,不能再改变。由于年报披露时间的差异,每年在1-4月份才会公布,而不是即时公布,所以就有时间差。因为时间差的缘故,如果只是研究实际公布出来的财报信息,可能股票价格就已经反应过,进而投资失败。

所以,在分析的过程中需要搭配预测财报增长性。预测年报,顾名思义就是指没有发生对上市公司年报信息预测的业绩增长。

上市公司年报
上市公司年报

每一家上市公司都有公布预测增长性,比如净资产收益率、归属净利润同比增长率、营业收入同比增长率等。上图是一家上市公司预测增长性部分数据图表,从图表上可以清晰的看出这家上市公司未来几年的业绩增长保持正增长,虽然增速有所下滑,但仍旧能保持双位数增长。

了解了预测年报与实际年报,对分析上市公司年报有什么作用呢?我认为,分析年报目的在于辅助自己的投资,作为投资决议的重要参考。而了解预测年报与实际年报,对上市公司未来有展望以及实际发生是否符合预测增长性。

上市公司年报
上市公司年报

预测年报与实际年报之间,估值也要扮演着重要的角色。因为没有估值就没有标尺,不知道现在的股票价格到底是高估还是低估。通常使用的方式则为近年平均估值水平,如果预测年度保持正增长,实际年报也是符合预期,而估值却为近些年的低位区间,那么对于年报与股价而言,就是利好。相反,则是偏空。

通过预测年报与实际年报的分析,能很好的辨别价值的增长与降低,对于未来有更好的展望,并且能知晓现在股价所处的位置处于高估还是低估。

二、了解年报的重要信息:

不同的行业,上市公司的年报信息重要点有所不同。我们可以通过稳定性、持续性、价值性等情况做重点分析,提炼出有几点需要注意的:净利润同比增长率、净利润、估值、净资产收益率、现金分红股息率。

净利润同比增长率、净利润、估值,这三项财务指标与上述中预测年报、实际年报还有估值挂钩,可以在分析年报的时候重点分析。而净资产收益率、现金分红股息率,也是尤为重要。所谓净资产收益率,就是净利润与净资产的除法关系所呈现的百分比数值,能更好分析出上市公司利用资产创造价值的效率。

上市公司年报
上市公司年报

上图是一家上市公司历年净资产收益率,我们从图片中能发现,这家上市公司仅有一年没有超过30%,其他年份均是超过了这个水平。而股市3700家上市公司,能连续五年大于15%的上市公司只有100家,可见这家上市公司质优性。当然,平均每年保持30%以上的净资产收益率,足以说明这家上市公司利用资产创造价值的稳定性。

那么,分析年报信息能更清晰的知晓、对比出上市公司孰优孰劣。

上市公司年报
上市公司年报

上图是一家上市公司现金分红股息率图表,能发现这家上市公司平均每年的股息率大于2%,近两年的股息率更是大于4%的水平。反向思考一下,如果一家上市公司账面上没有资金或者经营不善,能保持较高水平的分红吗?是不能的,也进一步说明能保持较高水平现金分红股息率的上市公司的良好经营属性与质优。

总结:分析上市公司年报,有利于提高自身投资成功率,辨别清楚预测年报与实际年报的偏差,更有利于最长达半年时间的业绩真空期的选择,以及清晰分析出上市公司孰优孰劣,分析年报意义非凡。

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