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投机风险有哪些?

文章来源:股票知识 文章作者:风雨无阻 发布时间:2020-07-28 17:31:08 本文有862个文字,大小约为3KB,预计阅读时间3分钟 阅读次数

在市场当中,交易者要面对三种事情。

风险等级
风险等级

第一是你所知道的事情。

这是确定性。确定性是没有风险的,但是在这里面你也赚不到什么利润,只能赚到无风险收益率。

第二是你知道自己不知道的事情。

比如说美联储在今年还会继续降息吗?这个事情我不知道!

但是我知道自己不知道这个事情。怎么办呢?我可以做一个很厉害的数学模型来算它的概率分布。比如很多大型的投资机构就可以根据模型来估算出美联储降息的概率,以此来指导自己的交易。

但是有些事情是不太好用模型来算的。如果碰到那些不太好用数学模型来计算的怎么办呢?我可以利用历史数据来统计它历史上发生的频次。比如我听说过有一款保险叫做婚姻保险。如果男女双方恋爱三年以上,能够顺利结婚的,保险公司就赔付一笔结婚资金。保险公司通过历史的行为模式进行统计可以得到一个概率。但是真正当事件发生的时候,其结果未必就出现在大概率的部分。可能出现在很小概率发生的尾部。比如我们通过模型计算出某事件发生的概率仅为1‰。但是它偏偏就发生了。这就是风险。但是无论如何,风险是可以量化的。

最麻烦的是第三种。那就是我根本不知道自己不知道什么。

这是不确定性。风险是可以量化的,但是不确定性是没有办法量化的。

目前我们处理市场随机性的工具,主要都是针对于可量化的风险。但是这并不是波动率的源头,波动率的源头是不确定性。而给市场参与者带来致命一击的,往往就是这些不确定性。

当不确定性事件发生的时候,市场极度混乱。波动率爆表,人们像羊群一样挤踏。这又进一步的放大了市场的趋势。

比如LTCM,在市场波动率22点几的时候,放空一系列的期权组合。因为亚洲金融危机已经接近尾声,所以他们下注波动率会降低到15之内。结果他们不知道自己不知道的事情发生了,俄罗斯政府债券违约。波动率立刻飙升到了40多。后来的结果大家都知道了。

风险我们可以量化,对于小概率事件的发生,我们也可以想办法应对,甚至于从中获利。但是波动率真正的来源是不确定性。那些我们根本都不知道自己不知道的事情。也许是谁也没有料到的自然灾害,也许是突如其来的战争,也许是外星人入侵地球。谁知道呢。

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