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美团为什么能成为5000亿新巨头?

文章来源:股票知识 文章作者:风雨无阻 发布时间:2020-07-28 17:32:17 本文有781个文字,大小约为3KB,预计阅读时间2分钟 阅读次数

这个事情,千万别让雷军知道,他会非常伤心的。

当然,这只是个玩笑话。不过通过对比小米和美团上市后的股价表现,我们能够更为清楚地了解到为何美团成了股价不断创出新高、市值5000亿港元的中国互联网第三大巨头,而小米却股价一路下跌,被迫大量回购股票的大熊股(现在市值2000亿港元出头)。

美团
美团

美团之所以成为巨头,很大原因是站上了风口,即互联网风口(雷军语:站上风口猪也能飞起来)。美团是一家互联网属性的公司,这类公司的特性在于有爆发式增长的潜力,由于资产比较少(即轻资产)所以有潜在的高净资产收益率的潜力。互联网公司是自具有想象空间的企业,所以资本市场也愿意给出非常高的估值。小米本来也极力想把自己包装成一家互联网公司,在IPO的时候,雷军就反复强调小米不是靠硬件赚钱,而是靠服务赚钱、生态赚钱,但市场不给面子啊,仍然将小米视为一家硬件企业,给予它苹果公司一样的估值——市盈率16.7倍,苹果市盈率为18倍。

我们看看美团和小米的对比,就知道两者的运气有多么不同了:

2018年全年,小米营收1750亿元,美团是652亿元;小米净利润85.5亿元,美团则巨亏85亿元。
2019年上半年,小米营收是920亿元,美团是419亿元;小米净利润为57.2亿元,美团是45亿元。

所以,无论是营收还是净利润,小米都要超过美团,但这些财务数据都是历史数据,资本市场认为美团更有增长潜力,未来的股权回报率会高,所以会扎推继续买进美团,而小米则因为高管的减持和手机市场激烈的竞争,所以不被资本看好。美团更像是茅台,它体现的是居民更为全面的日常消费,抗击经济周期的冲击力更强,而且在外卖市场它以非常接近垄断(饿了么最近两年经营下滑),在酒店等业务上,也已经逼近携程等巨头——当然,现在的股价已经基本反映了这些良好预期,未来美团能否守住5000亿港元巨头地位甚至达到更高,就看这些业务能否带来真实利润了,如果到时候业绩低于预期,美团也可能面临大幅下跌的风险。

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